（记者 王彤旭）4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个品种报价继续保持不变。目前，LPR已连续6个月“按兵不动”。
业内人士普遍认为，4月LPR报价保持不变主要有两方面原因：一方面，与LPR定价挂钩的央行政策利率——7天期逆回购利率保持稳定；另一方面，当前银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力。
展望未来，业内人士对于央行在今年第二季度“择机降准降息”的预期持续升温。东方金诚首席宏观分析师王青认为，第二季度择机降准降息的时机已成熟。有力度的政策性降息会带动LPR报价下行，并引导居民房贷利率较大幅度下调。
今年3月，央行4次公开提到择机降准降息。（图片由CNSPHOTO提供）
降准降息箭在弦上
何谓降准降息？降准即降低金融机构存款准备金率，以增加商业银行可运用资金规模，从而增加市场货币供应量；降息指降低金融机构存贷款基准利率，能够减少企业和居民融资成本。
今年以来，央行已多次表态，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息。
就在过去的3月，央行4次公开提到择机降准降息：3月6日，央行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，今年，人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息；3月13日，央行党委召开的扩大会议明确，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息；3月18日，央行货币政策委员会第一季度例会提出，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息；3月27日，央行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛中提出，中国将根据国内外经济金融形势择机降准降息。
4月7日，《人民日报》发表评论员文章《集中精力办好自己的事》，其中也提出，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台。
“从宏观经济层面看，全球经济增速放缓、国际贸易摩擦加剧等外部因素，以及国内经济面临的需求不足、风险隐患等挑战，共同构成了降准降息的政策背景。降准能够释放商业银行的可贷资金规模，增加市场流动性，支持实体经济发展；降息则直接降低企业和居民的融资成本，刺激投资和消费。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示。
财信证券分析师张雯婷在研报中称，预计全球经济下行压力都将有所增加，我国政策保持宽松环境及内需对冲的必要性提升，央行“择机降准降息”可能迎来窗口期，利率下行空间打开。
降准或早于降息落地
作为扩内需促消费的重要支撑，超长期特别国债即将于4月24日开闸。根据财政部安排，今年超长期特别国债总计1.3万亿元。同日，5000亿元中央金融机构注资特别国债发行工作也将启动。根据财政部发行计划，两类特别国债将主要集中在第二季度和第三季度发行。
在财政政策靠前发力支出节奏提速信号释放后，业内人士普遍预判降准降息即将到来，降准或早于降息落地。
中金公司固收团队在研报中称，预计第二季度货币宽松可能明显加快，不排除4月降准降息操作的可能性，而流动性有望重回宽松状态。
财信金控首席经济学家伍超明表示，面对内需不足，加上外部冲击导致外需放缓，叠加物价下行压力，需要货币政策发力节奏适当靠前。预计在4月底降准降息的可能性较大，且降准会先于降息实施，降准幅度在50BP（基点）至100BP，降息幅度在10BP至20BP。
中国银河证券首席经济学家章俊预计，25BP至50BP降准很有可能在4月重磅会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力。20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还表示，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”方式，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本的目的。
“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊表示。
银行存款利率密集下调
在业界对“择机降准降息”进行讨论的同时，近期，银行业集中调降存款利率也备受关注。
4月以来，多家银行陆续下调存款利率。值得注意的是，本次调整主要集中于二年期、三年期、五年期等中长期限的存款利率产品。
以武汉众邦银行为例，该行从4月1日起分别调整大额存单三年期、五年期存款利率，调整后分别为2.4%和2.5%。与此前对比，两期限品种分别调降20BP和40BP。
“下调存款利率是银行在净息差压力增大、贷款收益减少背景下的必然选择。通过降低存款利率，银行可以降低负债成本、缓解经营压力。”袁帅说。
中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜表示，当前，储户存储长期存款意愿较强，银行通过下调中长期存款利率来优化负债结构，减少高成本负债，增加重定价的机动性，这有助于银行更好地管理资产负债，提高资金的使用效率，增强抵御风险的能力。
“在低利率环境下，资金会更加注重寻找高收益的投资渠道，这将促使金融资源向更有潜力、更有效率的领域和企业流动，提高金融资源的配置效率，支持实体经济的发展。”柏文喜说。
值得注意的是，在此轮“降息潮”中，有银行出现两年期、三年期存款利率倒挂现象。以安徽新安银行为例，该行于4月4日对存款产品执行新的利率政策。调整后，两年、三年期存款利率分别为2.65%、2.60%，分别下调15BP和20BP。
展望未来，排排网财富理财师曾衡伟认为，存款“搬家”趋势或将延续，投资市场资金流向将呈现多元化趋势，投资者将根据自身风险偏好和收益预期，合理配置资金到债券、权益、理财和保险等资产类别中。
（注：本文不构成任何投资建议）
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