六大行存款一年多了14万亿，同业存单存量居前银行预估未来负债端压力可能加大

中信证券首席经济学家明明研究团队分析，银行间存单的供给主要受商业银行发行存单的意愿影响。 因此，同业存单的监管制度和商业银行负债评估制度的演变构成了制度层面的定价因素，而不同类型银行的负债结构分化和其他负债的扩张也是影响因素。供给侧。

明明研究团队分析，备案额度反映了商业银行本年度扩大同业负债的意愿； 考虑到MPA考核中对同业负债比例的限制，备案额度也体现了银行对其当年吸纳准备金能力的判断，因此备案额度实际上是由监管制度和监管机构决定的。全年存款增长预测。

同业存单存量位列股份制银行第一

从存量来看，最新披露显示，发行同业存单的所有银行中，排名前20位的分别为农业银行、交通银行、浦发银行、兴业银行、建设银行、中信银行、交通银行中国银行、光大银行、民生银行、平安银行、江苏银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、浙商银行、渤海银行、上海银行、杭州银行、徽商银行。 其中，排名第一的中国农业银行，2022年上半年末库存为10.611亿元。

从银行类型来看，记者注意到，存单存量方面，股份制银行和城市商业银行位列第一，其次是大型国有商业银行和农村商业银行。 具体来说，截至2月3日，股份制商业银行存量余额51349.8亿元，占全部银行存量的35.89%； 城市商业银行存量余额42485.4亿元，占比29.69%。

从期限来看，无论哪类商业银行，1年期存量余额都是所有期限中最高的。

金田向记者分析，受经济下行和疫情影响，去年以来银行超额储蓄有所增加，债务压力有所减轻。 “目前来看，银行间同业存单增发的直接原因可能是资产端开始放量，银行预计未来负债端的压力可能会加大，希望做好准备。”未雨绸缪，在成本结构、期限结构等方面提前做好安排。”

央行预计，2022年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。 其中，居民存款增加17.84万亿元，非金融企业存款增加5.09万亿元，财政存款减少586亿元，非银行金融机构存款增加1.38万亿元。

明明研究团队分析，在准备金能力分化的背景下，银行间存单的主要发行主体是股份制银行和城市商业银行。 在商业银行中，六大国有银行网络覆盖范围最广，客户基础庞大，政策支持相对较多。 因此，他们对存款利率的议价能力较强，吸纳存款的能力也较高。 但股份制银行和城市商业银行主要经营在地方，存贷业务拓展能力不如国有银行，经营网点在当地的深度也不如农商行。银行。 因此，它们面临着吸收存款能力较差、竞争压力较大等问题。

明明研究团队也指出，随着近年来广基资金的不断扩张，存款向基金、理财等业务的分流，给银行负债端带来了一定的压力。 因此，发行成本更加市场化、期限较短的同业存单成为城市商业银行的主要选择。 股份制银行主动拓展资金补充负债的重要渠道，而存款业务较强的国有银行发行同业存单的意愿相对较弱。

行业：增加银行间同业存单发行额度，为经济复苏做好充分准备。

银行同业存单发行额度的增加，体现了商业银行已提前做好满足新年负债需求的准备。 业内人士分析，随着疫情消退、经济复苏，居民和企业存款逐渐转化为消费和投资支出。 从银行资产来看，预计2023年随着经济复苏，经济中消费和投资支出持续回暖，家庭和市场主体加杠杆意愿增强，银行信贷将迎来更多要求。 银行有必要提前做好流动性管理。 。

金田向记者分析，为此工行等国有大行也增发了同业存单。 这可能与银行响应支持经济复苏的政策要求，在信贷支持等方面承担更大的责任有关。

在此情况下，即使发行利率处于上涨阶段，银行的发行热情依然不减。 以六个月期存单为例，记者统计发现，自2022年9月以来，发行利率整体从1.89%持续上涨，直至2022年末利率水平达到2.92%。开始回落，目前仍处于上升趋势。

近一年同业存单利率走势