许家印被罚4700万 恒大地产被罚41亿，证监会公布对恒大地产通过财务造假欺诈发行债券处罚决定

5月31日，证监会公布了对恒大地产以财务欺诈方式发行债券的处罚决定。记者查看《处罚决定书》发现，主要理由为：

恒大地产违反会计准则，通过提前确认收入、透支未来收入等方式夸大财务报表，同时在年报中使用虚假财务数据在交易所公开发行债券，属于欺诈性发行。与此同时，恒大地产还未按时披露定期报告，未按规定披露重大诉讼仲裁事项，未按规定披露未按规定偿还到期债务的情况。

证监会决定责令恒大地产改正，给予警告，并处以41.75亿元罚款。

同时，证监会对起组织、指挥作用的公司董事长、实际控制人许家印处以罚款4700万元，并采取终身市场禁入措施。

此外，对其他责任人员，将根据其职务及涉案程度予以罚款，并对相关人员实施市场禁入。

据记者了解，恒大地产此次财务造假，是有组织、有系统的财务造假，主要是由恒大地产多个部门协作完成的。而且，2020年至2021年间，恒大地产利用此前造假的财务信息，在资本市场公开发行了5次总计208亿元的债券，属于欺诈发行。除此之外，恒大地产还存在一系列违法行为。

与2019年修改、2020年正式实施的新证券法相比，记者发现：

欺诈发行的罚款为募集资金额的20%，即41.6亿元。这一比例是新《证券法》规定的欺诈发行最高罚款比例。此外，年报虚假记载、未按规定披露信息，最高罚款分别为1000万元、500万元。因此，恒大地产被罚金额为41.75亿元。

新证券法还规定，发行人在公告的发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，对年报作虚假记载、未按规定披露信息，或者发行人的控股股东、实际控制人组织、指使实施相应违法行为的，对控股股东、实际控制人、直接负责的主管人员和其他责任人员予以处罚。此次，以各项法律规定的最高处罚标准为依据，恒大地产欺诈发行债券案，对许家印本人的处罚为4700万元（其中欺诈发行罚款合计3000万元，年报作虚假记载罚款合计1500万元，未按规定披露信息罚款200万元）。同时，证监会还对其作出了市场禁入的处罚。其他责任人员也根据职务、参与程度，按照新证券法的标准分别作出了罚款，相关人员也被处以市场禁入。

市场人士表示，交易所债券市场是企业直接募集资金的重要途径之一，对降低企业融资成本发挥了重要作用，因此对债券发行人的约束要求颇多。新证券法强调对财务造假、虚假陈述等损害投资者权益的违法行为予以严厉处罚，目的就是要清除资本市场的“害群之马”，严惩财务造假的“关键少数”。

有人会疑惑：为什么这次被处罚的主体是恒大地产，而不是大家常说的“恒大集团”？恒大不就是一个房地产企业吗？

情况并没有我们想象的那么简单。事实上，大家所熟知的“恒大集团”涉及的业务非常多。恒大集团官网上的介绍显示，汽车、房地产等也都是恒大旗下的业务。此外，公开信息显示，财富管理、旅游，甚至恒大冰泉矿泉水也隶属于恒大集团。换言之，“恒大集团”从事多元化经营，而这些业务分别由恒大旗下不同的经营主体管理。

专家告诉记者，此次处罚主要针对恒大地产在国内债券市场的违法违规行为，特别是发债过程中的虚假陈述、欺诈发行等行为，并不涉及恒大集团旗下其他板块的风险问题。同时，此次处罚也兼顾了对欺诈发行行为处罚的从严从重，以及对恒大地产债券规模和“保交房”工作整体的考量。