恒大地产被强制执行8.6亿，中国证券业协会发布修改决定，压实看门人责任，提升债券执业质量

债券市场新闻

【为强化“把关人”责任 中国证券业协会发布决定修改《证券公司债券业务专业质量评价办法》】

中国证券业协会发布修改《证券公司债券业务执业质量评价办法》的决定，其中发行定价利率指标以评价期内证券公司承销的债券发行利率与债券上市后前5个交易日中证估值收益率的最大偏离值计算；发行定价利率指标为扣分项指标，初步分为5分，以评价期内证券公司承销的债券发行利率与债券上市后前5个交易日中证估值收益率的最大偏离值计算，并按平均值从大到小排序。业内人士表示，此次《评价办法》的修改，在证券公司债券业务监管上更加差异化，有利于加强分类评价结果运用，引导证券公司不断提高债券执业质量，进一步提升债券市场服务实体经济的能力。 政策细节更加差异化，尤其是对于负面因素等扣分项的计分，将区分“被发警示函”与“被约谈、现场督查”，一方面给予相关机构更多“整改”空间，另一方面也预示着未来监管将愈发严厉，以监管函形式发出的警示行为或将更加常态化。

【央行将加强广义信贷增速监测和宏观审慎管理促进货币信贷平稳增长】

央行宏观审慎管理局党组发文指出，央行将加强广义信贷增速监测和宏观审慎管理，促进货币信贷平稳增长。根据跨境资本流动波动的风险传染渠道，综合运用各类宏观审慎管理工具，维护外汇市场和跨境资本流动总体稳定。结合房地产市场供求关系新变化和人民群众对高品质住房的新期待，完善房地产金融宏观审慎管理，加快构建房地产发展新模式，推动房地产高质量发展。

【中国5月份CPI同比上涨0.3% PPI同比下降1.4%】

中国5月份CPI同比上涨0.3%，符合预期0.4%，环比上涨0.3%。1-5月平均，全国居民消费价格指数同比上涨0.1%。中国5月份工业生产者价格指数（PPI）同比下降1.4%，符合预期1.5%，环比下降2.5%。1-5月平均，PPI同比下降2.4%，工业生产者购进价格下降3.0%。国家统计局：5月份消费市场运行总体平稳，全国CPI环比季节性回落，同比涨幅与上月持平。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，继续保持温和涨幅； 受部分国际大宗商品价格上行、国内工业品市场供求关系改善等因素影响，全国PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

【财政部：拟6月19日举行第一次招标发行20年期超长期特别国债，总额450亿元】

6月12日，财政部发布关于2024年超长期特别国债（第二期）首次发行的通知。财政部拟发行2024年超长期特别国债（第二期）（20年期），首次公开发行1000亿元人民币。发行数量。本次发行国债竞争性投标总票面金额为450亿元，不再进行甲类成员追加投标。票面利率。本次发行国债票面利率与此前发行的同期国债票面利率一致，为2.49%。竞争性投标时间。2024年6月19日上午10：35至11：35。

【城投海外发债加速，高息美元产品已超300亿美元】

近期城投平台频频举借境外债务融资。据Wind数据统计，按息日计算，6月上半月，境外城投债发行12只，已接近5月13只的总发行量，发行利率在4.98%-8%之间，且多为点心债。目前城投各类融资渠道基本都在萎缩，发行监管政策依然严厉。据华西固定收益团队统计，以交易所为例，2024年1-5月，共有172只城投债终止发行，总金额2642亿元，较2023年同期均增长2倍以上。虽然城投债的发行用途大多仍为借新还旧，实现新增发行难度很大，但相较于境内债市，境外发债发行仍较为活跃。

【恒大地产被强制执行5.3亿元，累计执行金额超767亿元】

法律诉讼信息显示，近期，恒大地产集团股份有限公司新增被执行人信息7条，执行金额合计逾5.3亿元，涉及票据追偿权纠纷、合资合作房地产开发合同纠纷、金融借款合同纠纷等案件。部分案件的被执行人还包括恒大地产集团石家庄有限公司、徐州裕嘉置业有限公司等。风险信息显示，恒大地产集团股份有限公司目前共有被执行人信息790余条，执行金额合计逾767亿元。此外，该公司还有多起限制消费令、失信被执行人（老赖）及结案信息。

【天津地产集团收到证监局警示函】

天津证监局向天津房产集团发出警示函，该公司在沪深证券交易所非公开发行三只公司债券，发行金额合计48.44亿元，截至目前，该公司未按照招股说明书的约定披露2023年半年度报告、2023年年度报告，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第四条、第五十条、第五十一条第一款的有关规定。

【银行理财规模逼近30万亿元 跨季资金面或趋稳】

据财联社报道，继4月份银行理财规模新增近3万亿元后，5月份理财规模继续增长4000亿元。进入6月，首周理财规模“先减后增”，截至上周末(6月9日)，理财规模已逼近30万亿元，较5月底增加1205亿元。理财产品现金管理类继续萎缩，债券市场整体波动、看涨格局也助推理财业绩回暖。业内人士认为，继5月份存款降息、人工补息助推理财规模高增长后，6月份理财规模将有所缓解，存款外流压力逐步缓解，跨季资金面有望保持平稳。 有机构认为，若季末资金面没有出现较大扰动，6月份理财回归对资产负债表的影响总体可控，但7月跨季结束后，理财产品的吸引力或将有所下降。

【红星美凯龙：第二大股东已向法院申请重整】

6月12日晚间，红星美凯龙家居集团股份有限公司发布公告称，公司第二大股东红星美凯龙控股集团有限公司（红星控股）因自身债务清偿困难，已于6月7日向上海市浦东新区人民法院申请重整。本次重整的对象仅为红星控股自身法人，并不包括红星控股旗下子公司及红星控股参股公司。

【美联储一如预期维持利率政策不变，美联储官员大幅下调今年降息次数预期】

美联储一如预期维持利率政策不变，维持联邦基金利率区间在5.25%-5.50%的逾20年高位，为去年7月以来连续第七次会议。不过更新后的点阵图显示，美联储官员已大幅下调今年降息次数预期，由之前点阵图的三次下调至一次，且并未因近期数据而如市场预期那样两次降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，通胀已大幅放缓，但依然过高，今年迄今的通胀数据不足以给予美联储降息信心。利率决议公布后，美元和美债收益率跌幅收窄，美股和黄金涨幅收窄。

【美国5月CPI同比上涨3.3% 核心CPI增速跌至三年多最低】

6月12日，美国5月CPI同比上涨3.3%，预期3.4%，前值3.4%；美国5月CPI环比持平，预期0.1%，前值0.3%。剔除波动较大的食品与能源价格，美国5月核心消费者价格指数环比上涨0.2%，预期上涨0.3%；美国5月核心消费者价格指数同比上涨3.4%，预期上涨3.5%。核心CPI同比上涨3.4%，跌至三年多以来最低水平。

公开市场：

公开市场方面，央行宣布为保持银行体系合理流动性水平，6月12日通过利率招标方式进行了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。 Wind数据显示，当天有20亿元逆回购到期，因此当天到期金额全部对冲。

信用债券事件

■审议通过“融创01”等多只境内债券增发方案，部分债券投票延期至6月14日；

■路劲6月12日会议纪要：没有足够的流动资金偿还9月到期的债务，且印尼高速无意将其出售以换取现金；

■新世纪评级：关注趣文投资的债务逾期问题，可能对公司再融资能力产生负面影响；

■ 标准普尔：将广州金融控股的评级由“BBB+”下调至“BBB”；

■鑫源中国：新增执行事项，涉及金额逾16亿元；

■ 富利旺：控股股东持有可转债比例再次变更为10%；

■安徽合力公告，公司将提前赎回公司可转换债券“合力转债”；

■鑫汇集团：“H21鑫汇3”计划于6月14日进行第三次还款，共计支付本息约5790万元；

■国厚资产：于24年6月25日对GOHOAS 8.5发起交换要约，最低接受交换金额为7884万美元。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率普遍下降】

周三货币市场利率普遍上涨，其中银行间质押式回购加权平均利率1天期上行0.08BP至1.6848%，7天期下行1.32BP至1.7961%，14天期下行0.31BP至1.8136%，1个月期上行2.72BP至1.9442%，均创一个月新高。

银行间回购利率多数上涨，FDR001上涨1.0个基点至1.7%，FDR007维持1.8%不变，FDR014上涨1.0个基点至1.82%。

银行间回购利率持平，其中FR001持平于1.75%，FR007持平于1.83%，FR014持平于1.85%。

【利率债 | 主要银行间利率债收益率多数下行】

周三，国债期货全线收跌，主力30年期合约下跌0.16%，主力10年期合约下跌0.05%，主力5年期合约下跌0.05%，主力2年期合约下跌0.03%。

银行间市场主要利率债收益率多数上涨，截至北京时间16:30，活跃10年期国债240004收益率上涨0.05bp至2.3045%；活跃30年期国债230023收益率上涨0.15bp至2.532%；活跃10年期国债240205收益率上涨0.5bp至2.3825%。

交易员表示，整体通胀数据好于市场预期，现券主要利率期限均小幅下降但成交量不大，现券市场仍以观望为主，期货震荡较为明显。

【信用债|各期限信用债收益率多数小幅上涨，全天共成交近1200亿元】

周三信用债弱势震荡，各期限信用债多数收益率小幅上涨，共成交近1200亿元；城投债涨幅居前，“23科学城MTN002B”、“23泰州海陵PPN002”涨幅均超过3%。

AAA级短债中，1年期收益率下跌1.36个基点至2.0237%，3年期收益率上涨0.08个基点至2.1862%，5年期收益率上涨0.07个基点至2.3343%。AA+级短债中，1年期收益率下跌1.36个基点至2.1238%，3年期收益率上涨0.08个基点至2.2862%，5年期收益率上涨0.06个基点至2.4343%。

涨幅超过2%的信用债有11只，其中“23科学城MTN002B”、“23泰州海陵PPN002”、“21上高01”位列前三，涨幅分别为3.66%、3.2%、3.16%，成交金额分别为4183.21万元、6182.45万元、2063.14万元。

信用债跌幅超过2%的有4只，跌幅前三的有“H8泰和02”、“H8泰和01”、“21旭辉02”，分别下跌16.67%、16.67%、2.46%，3只债券成交量分别为41.52万元、0.3万元、18.61万元。

高收益债券：收益率高于15%的信用债共10只成交，其中，“21旭辉02”、“14天瑞02”、“21金地MTN007”收益率位列前三，分别为110.73%、51.99%、21.78%，三只债券成交金额分别为18.61万元、373.82万元、7635.4万元。 收益率在8%-15%区间的信用债共16只进行交易，其中，“22万科MTN004”、“22万科MTN003”、“22万科01”位列收益率前三名，分别为13.88%、13.77%、12.17%，三只债券的成交金额分别为1289.89万元、744万元、1257.81万元。

【欧债市场 | 欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率下跌14.1个基点至4.125%】

周三欧债收益率集体收低，英国10年期国债收益率下跌14.1个基点至4.125%，法国10年期国债收益率下跌8.9个基点至3.136%，德国10年期国债收益率下跌9.2个基点至2.528%，意大利10年期国债收益率下跌15.3个基点至3.917%，西班牙10年期国债收益率下跌9.6个基点至3.311%。

【美国国债市场 | 美债收益率全线下跌，2年期美债收益率下跌7.8个基点至4.76%】

周三美国国债收益率全线收低，其中2年期国债收益率下跌7.8个基点至4.76%，3年期国债收益率下跌9.1个基点至4.504%，5年期国债收益率下跌9.7个基点至4.322%，10年期国债收益率下跌8.2个基点至4.319%，30年期国债收益率下跌5.8个基点至4.476%。