需求好转 价格上涨 百川股份预计扭亏为盈

　　今年上半年，A股唯一的10倍大牛股正丹股份（300641），将会交出怎样的一份中考成绩单？就在市场期待之际，其同行披露了一份业绩预告。

　　7月8日晚，百川股份（002455）公告，预计2024年半年度净利润8000万元—1.2亿元，预计今扣非后净利润6000万元—1亿元，均同比扭亏。

　　个别产品价格上涨较大

　　今年一季度，百川股份的净利润为3581.18万元。这也意味着在今年第二季度，公司净利润为4418.82万元—8418.82万元。

　　对于扭亏的原因，百川股份解释称，2024年上半年，化工板块需求好转，主要化工产品价格稳中上涨，个别化工产品价格上涨幅度较大，叠加宁夏基地项目产能陆续释放，公司化工板块毛利较去年同期增加明显。

　　同时，百川股份表示，随着市场行情逐步稳定，下游需求好转，未来公司将进一步拓展市场，稳定公司正常的经营利润。

　　也许部分投资人对百川股份还不太熟悉，但对今年的10倍大牛股正丹股份应该不会陌生。简单来说，二者是化工同行，部分业务上存在着相似或相同。

　　百川股份业务涵盖化工、新材料、新能源三大板块，其中，化工主营产品包括醋酸丁酯、偏苯三酸酐（TMA）等。2023年，公司化工板块营收为29.37亿元，占营收比重71.41%；毛利率为3.34%。

　　目前，百川股份拥有南通如皋港化工新材料产业园、宁夏宁东能源化工基地国际化工园区、江阴新能源三大生产基地。其中，宁夏基地生产的产正异丁醛丁辛醇、甲醇制甲醛，是作为偏苯三酸三辛酯、三羟甲基丙烷、新戊二醇、醋酸酯类等产品的原料。

　　2023年年报显示，百川股份的TMA及酯类设计产能为7.68万吨，产能利用率为61.98%。公司曾参与GB/T 23967《工业用偏苯三酸酐》等多项国家标准及行业标准的修/制订工作。

　　百川股份的TMA的产能有多少？今年4月17日，百川股份在互动平台表示，公司TMA产线未有停产，4万吨产能均处于正常生产状态。

　　10倍牛股业绩何如？

　　正丹股份是A股今年首只10倍股，其背后正是因为其偏苯三酸酐（TMA）业务的涨价所致。

　　据了解，TMA是一种重要的高分子有机化合物，属于精细化工行业细分领域的高端产品，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料及高级绝缘漆等。

　　公开资料显示，TMA行业属于寡头竞争，产能集中美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材5家企业手中。2023年，其产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨、3万吨，合计约25.5万吨。

　　也就是说，正丹股份、百川股份分别是国内TMA行业的老大和老二。

　　今年4月，网上盛传英力士宣告永久停产的消息。若消息属实，也意味着TMA行业总产能减少27.5%。这是TMA涨价的主要原因。

　　TMA价格在今年出现大幅上涨。生意社数据显示，目前，TMA市场报价在4.9万元—5万元/吨。而在今年2月份，该产品的价格不到1.73万元/吨，价格涨幅翻倍。

　　对此，正丹股份也多次表示，已关注到关于美国英力士永久性关闭其TMA生产装置的市场传闻，目前公司尚未直接收到美国英力士公司宣布偏苯三酸酐生产装置永久性停产的公告。

　　二级市场显示，自今年2月7日以来，正丹股份股价从2.83元/股一路上涨，曾高达36.67元/股。截至7月8日，公司收盘于32.33元/股。

　　受主要产品TMA的市场价格上涨幅度较大影响，今年一季度，正丹股份实现营收5.18亿元，同比增长28.8%；净利润5899.25万元，同比增长412.94%。

　　百川股份业绩预告发布后，市场褒贬不一，但从投资者留言来看，多数认为不及预期。正丹股份的中报业绩，更加成为市场关注的焦点。

（文章来源：证券时报）