优卡集团IPO路上，还有些“拦路虎”

优卡集团这家“年轻”的互联网公司正在赴港IPO。

据天眼查，优卡集团成立于2018年，主要定位为金融居间机构服务商，其创始人鲁圳是95后，整体团队都较为年轻。在这几年的发展中，公司展现出一定“朝气”。

招股书显示，2021-2023年，优卡集团的营收分别为1.91亿元、2.2亿元和3.34亿元，增长态势显著。另外，根据灼识咨询的资料，以2022年的营收规模计，优卡在中国所有金融居间机构科技服务商中排名第一，市场份额3.7%。

深入来看，优卡集团所处赛道正处于扩张之中。灼识咨询的资料显示，2022-2027年，我国金融居间机构在科技服务方面的总支出规模，有望从60亿元增至147亿元，复合年增长率达到19.8%。

这一背景下，优卡集团主要通过自研SaaS平台“融享客”，帮助金融居间机构拓展和激活客户群，实现业务流程数字化，提高整体运营效率。

目前公司已经形成精准营销服务、科技订阅服务和广告服务等多元化业务，其中精准营销服务是主要的增收板块，据招股书，2021-2023年，该板块营收分别为1.76亿元、2.06亿元和2.97亿元，营收占比一直超过85%。

值得一提的是，在精准营销服务模式中，优卡集团主要通过短视频平台等多种渠道获取流量，邀请有兴趣的个人在其H5页面上在线提交基本信息注册成为用户，随后将用户资料分发至金融居间机构，并按CPA基准收取费用。

这一过程中成本费用的持续增长不可忽视。招股书显示，2021-2023年，优卡集团数据流量获取成本分别为0.78亿元、1.17亿元、1.67亿元，也影响到利润水平，近三年公司净利润分别为1.55亿元、1.03亿元和9075万元。

而从市场环境来看，公司未来利润水平的提升也存在一定难度。首先行业竞争激烈，据悉，金融居间机构服务市场竞争格局仍然较为分散，包括优卡集团在内的前五大服务商的市占率合计仅6.6%，尽管优卡集团走在前面，但仍未形成较强的品牌效应。

其次，公司也正面临经营合规性的挑战。从中国证监会针对优卡集团发布的《境外发行上市备案补充材料要求》中可以发现，监管对公司业务运营的质疑点主要体现在是否做好用户个人数据的处理及保护、是否涉及征信业务等方面。而这些还待优卡集团给出回答。

最后，在业绩表现并不十分亮眼的情况下，近年优卡集团大举分红也引起市场警惕。招股书显示，2021-2023年，优卡分别宣派股息3300万元、1.40亿元和1.67亿元，累计分红3.40亿元。其中，2022年和2023年的分红额度高于利润规模。受此影响，优卡集团的资产净值持续下滑，去年末仅剩5043.5万元。

综合来看，优卡集团未来的发展道路上还是存在一些逆风，但从刚成立几年就取得的市场地位来看，其显然还有较大发展潜力可释放，尤其是与市场上新入围的小型机构相比，凭借融享客平台，优卡集团已经具备较强技术和规模优势，当然如何做到极致，还看公司后续的动作。

据悉，本次IPO，优卡集团计划将部分募资金额用于深化数据洞察力及进一步提升分析能力，以改善分发效率及质量。这或能引起一些投资者的期待。