【风口研报】政策红利持续释放 超级黄金周催化旅游消费新热潮

政策红利持续释放，超级黄金周催化旅游消费新热潮，随着旅游行业的复苏，旅游消费正在迎来新的发展机遇，政策的支持和旅游市场的繁荣，共同推动了旅游消费的增长，在这个黄金周，人们出游热情高涨，旅游消费迎来新的高峰，行业迎来新的发展机遇，市场前景广阔。

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。沪深两市成交额达到3.1万亿，较昨日大幅放量逾7500亿。行业板块呈现普跌态势，汽车服务、旅游酒店板块逆市走强，贵金属、能源金属、有色金属、房地产服务、多元金融、小金属、证券板块跌幅居前。个股方面，下跌个股超四千家，逾60只股票涨停。

　　商务部服务贸易和商贸服务业司司长孔德军17日在国新办发布会上透露，接下来还会出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件，形成政策“组合拳”。初步统计，围绕建立服务消费“1+N”政策体系，相关部门目前已经出台了30多项政策文件。此外，今年国庆假期恰逢中秋节，长达八天的“超级黄金周”激发了多样化出行需求。携程9月17日发布的2025国庆旅游趋势预测报告显示，截至目前，该平台国庆假期跨省游订单量同比增长45%。中航证券表示，在政策支持、运力保障与需求升级三重驱动下，今年十一黄金周旅游市场有望延续高景气。财信证券指出，随着扩内需政策持续加码，叠加消费信心逐步修复，旅游行业有望延续复苏态势。

　　中航证券：今年十一黄金周旅游市场有望延续高景气

　　在政策支持、运力保障与需求升级三重驱动下，今年十一黄金周旅游市场有望延续高景气。建议关注：1、自然景区与综合运营；2、酒店住宿与平台服务；3、文旅演艺与内容IP。

　　财信证券：旅游行业有望延续复苏态势

　　随着扩内需政策持续加码，叠加消费信心逐步修复，旅游行业有望延续复苏态势，建议关注：1）休闲旅游赛道；2）商旅复苏主线。

　　东莞证券：预计下半年国内旅游出行仍有释放空间

　　上半年国内外出游需求保持火热，预计下半年国内旅游出行仍有释放空间。但旅游消费更加理性，行业竞争也仍较激烈。

　　摩根士丹利：中国入境旅游市场吸引力加强

　　未来十年中国的入境旅游零售市场规模将增长超过四倍，从2024年的140亿美元增长到2034年的600亿美元，占中国整体旅游零售市场的比例将从10%提升至25%，全球知名品牌数量增加、不断优化的购物体验是关键驱动因素。该机构指出，中国领先的消费电子产品，以及泡泡玛特等品牌在全球的崛起，将吸引游客来到中国，激发购物需求。同时，中国产品的售价具有国际竞争力。此外，政策支持有望推动免税和退税购物，优化购物体验。中国境内的零售商、购物中心和免税运营商将最为受益。

　　国证国际：国庆数据若好于预期有望带动板块乐观情绪

　　预计国庆假期国内旅游收入/人次日均可比口径同比增7.0%和8.3%。国庆假期核心指标仍是客单价恢复进度，若好于预期，有望带动板块乐观情绪。

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（文章来源：东方财富研究中心）