劲旅锐评：三特索道主营业务收入连续下滑，2025业绩承压

劲旅锐评指出，三特索道公司面临主营业务收入连续下滑的问题，预示着其到2025年的业绩压力加大，公司需采取有效措施扭转收入下滑趋势，以确保未来的盈利能力和市场竞争力，这一挑战对公司未来发展构成重要考验。

4月29日，武汉三特索道集团股份有限公司发布2025年一季度报告。

根据报告，一季度三特索道实现营业收入1.32亿元，上年同期为1.42亿元，同比下降7.03%。归属于上市公司股东的净利润3016.56万元，上年同期为3379.16万元，同比下降10.73%。

2024年，三特索道营业收入中，索道客运、景区门票、酒店餐饮、温泉业务营业收入占比分别为79.60%、14.35%、1.40%、0.43%。

2024年，索道客运业务营业收入为5.51亿元，上年同期为5.55亿元，同比下降0.71%。营业成本为1.60亿元，上年同期为1.59亿元，同比增长0.54%。毛利率70.98%，上年同期为71.35%，同比下降0.36%。

景区门票业务营业收入9939.04万元，上年同期为11807.21万元，同比下降15.82%。营业成本7885.87万元，上年同期为7501.05万元，同比增长5.13%。毛利率20.66%，同比下降15.81%。

一季度，三特索道销售毛利率59.35%，上年同期为61.86%，同比下降2.51%。销售净利率为23.74%，上年同期为25.07%，同比下降1.33%。

劲旅锐评：

三特索道作为以索道为主的景区交通类产品为核心业务，加上自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及商服类产品等形成主要商业模式。

经过三十余年的发展，到如今主营业务仍较为稳健，受之前一些年的内部因素所致，发展战略瓶颈如何突破，一直广受投资者诟病。

2024年，旗下多数项目实现盈利，赢利的7个项目，合计接待游客量为850.68万人，同比下降1.9%；合计营收67,398.73万元，同比下降2.9%；合计净利润27,814.50万元，同比下降1%。

亏损的4个项目，合计接待游客量为16.13万人次，同比下降23.7%；合计营收1,994.38，同比下降20.78%；合计净利润亏损5,728.94万元，同比与上一年约持平。

从之前两年及今年第一季度财报表现来看，公司整体营收、净利润、毛利率等多项核心经营数据增长均承受压力，甚至出现连续下滑趋势。

从2025年上半年的消费环境及市场竞争态势来看，三特索道第二季度及全年业绩仍压力仍持续加大，加上国资实控后，决策效率及状态趋于保守，不利于采取灵活的市场应对策略，以应对市场下行压力。

未来如何继续优化历史包袱和战略延展发力，给市场更大信心和期望值，是摆在新一届董事会和管理团队的重要任务。